06.11.2024:
DPAM: US-Wahlergebnis: Märkte stabiler?

DPAM: 

(lifePR) (Brussels, 06.11.2024) Johan Van Geeteruyen, CIO Fundamental Equity von DPAM, 
kommentiert das Wahlergebnis aus Übersee:


Das Vermächtnis von Trumps erster Amtszeit (2016–2020) liefert wertvolle Einblicke in das, 
was sich in einer weiteren Amtszeit abspielen könnte. Aber auch einzigartige Faktoren im 
aktuellen Wirtschaftsklima – wie Inflation, geopolitische Spannungen und Energiemärkte – 
tragen zu dieser komplexen Prognose bei.


Marktprognose


In Trumps erster Amtszeit stiegen die Renditen in den USA zwischen 2016 und 2018, was 
hauptsächlich auf eine sich erholende Wirtschaft und den Straffungszyklus der Fed 
zurückzuführen war. In einer zweiten Amtszeit könnten die Märkte erneut einem Aufwärtsdruck 
auf die Renditen und den Dollar ausgesetzt sein, was das Vertrauen in US-Aktien und das 
Wirtschaftswachstum widerspiegelt, aber auch auf die potenziellen inflationären Auswirkungen 
seines Programms zurückzuführen ist. Insbesondere Small-Cap-Aktien und Finanzwerte dürften 
davon profitieren, wie bereits nach dem Sieg 2016.




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In der Vergangenheit hat sich der Markt sowohl bei den Wahlen 2016 als auch 2020 stark 
entwickelt, mit Gewinnen im Technologie- und Finanzsektor. Trumps Sieg könnte zyklischen 
Aktien (Finanzwerte, Energie usw.) weiteren Schwung verleihen; auch Technologie-, 
Verteidigungs- und traditionelle Automobilhersteller potenziell profitieren könnten.


Während die Marktvolatilität bei Trumps erstem Sieg hoch war, würde sein erneuter Sieg den 
Überraschungseffekt verringern, was möglicherweise zu stabileren Finanzmärkten führen könnte.




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Die Fed und der Gewinnzyklus sind für die Märkte wichtiger sind als die Wahl selbst. 
Offensichtliche Sektoren, die es zu beobachten gilt, sind erneuerbare Energien, die Einführung 
von Elektrofahrzeugen, Gesundheitsdienstleistungen, Verteidigung usw.


Finanzpolitische Aussichten: Defizite und Steuerpolitik


Die Finanzlage der USA hat sich unter aufeinanderfolgenden Regierungen verschlechtert, und es 
ist unwahrscheinlich, dass Trump strenge Finanzdisziplin priorisieren wird. Im Jahr 2017 setzte 
Trump erhebliche Senkungen der Unternehmenssteuern durch, was den US-Unternehmen Auftrieb gab. 
In einer zweiten Amtszeit sind größere Steuersenkungen weniger wahrscheinlich, obwohl ein von 
den Republikanern kontrollierter Kongress versuchen könnte, das Steuersenkungs- und 
Beschäftigungsgesetz von 2017 zu verlängern.


Ein „Red Sweep“ (die republikanische Kontrolle sowohl des Weißen Hauses als auch des Kongresses) 
wird wahrscheinlich kurzfristig zu einem Aufwärtsrisiko für die Zinssätze führen, das durch 
potenzielle Ausgabenerhöhungen und Verlängerungen von Steuersenkungen und daraus resultierende 
Erhöhungen der Emission von Staatsanleihen bedingt ist.


Marketing-Mitteilung.
Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen sind allgemeiner Natur und stellen keine 
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